Може ли Bank of Canada да намали лихвите преди САЩ? Какво казват Маклем, икономисти

Ръководителят на централната банка на Канада споделя, че има „ предел “ на това до каква степен канадската парична политика може да се отклонява от тази на Съединените щати, защото наблюдаващите на пазара виждат по-ранни съкращения, идващи на север от границата.

Гуверньорът Тиф Маклем беше запитан за въздействието на паричната политика на Съединени американски щати върху лихвения % на Банката на Канада по време на изява пред непрекъснатата комисия по финанси на Камарата на общините в четвъртък сутринта.

Той сподели, че референтният лихвен % на Централната банка на Канада, който остава на пет % след шест поредни решения, не би трябвало да отразява паричната политика на други централни банки по света.

Но той добави, че има „ ограничаване до каква степен могат да се разминават. “

„ Не сме покрай тази граница. Имаме способността да организираме лична парична политика, съобразена с това, от което се нуждаят канадците “, сподели той.

Процентът на Банката на Канада към този момент е по-нисък от този на Федералния запас на Съединени американски щати, който в сряда резервира лихвата си диапазон от 5,25-5,5 %.

Джером Пауъл, сътрудника на Маклем на юг от границата, сподели тогава, че инфлацията се оказва по-упорита, в сравнение с се смяташе в началото, и че „ ще отнеме повече време, в сравнение с се очакваше “ за Фед да има увереността, от която се нуждае, с цел да понижи лихвените проценти.

Защо процентът на Фед на Съединени американски щати има значение за Канада?

Джеймс Орландо, шеф по стопанската система в TD Bank, споделя, че разликата сред канадските и американските лихвени проценти може да отслаби обменния курс сред лунито и щатския $, тъй като вложителите гравитират към американските зелени пари, с цел да се възползват от по-високите курс.

Лунито се намира на 73 цента за щатски $ към четвъртък следобяд, макар че Орландо отбелязва, че се е движело сред 72 и 76 цента през по-голямата част от миналата година.

С пазарните упования Банката на Канада да понижи лихвените проценти през юни или юли, последвани от Фед през ноември или декември, Орландо споделя, че разширяващият се диференциал сред лихвите се чака да окаже „ още по-голям напън върху канадския $ “ през идните месеци.

Макълм означи пред депутатите в четвъртък, че с тези пазарни упования, които към този момент са включени в обменния курс CAD-USD, част от въздействието на тези по-ранни ходове евентуално към този момент е оценено.

Банката на Канада не е ориентирана към съответен обменен курс за луни в своя мандат; фокусът на централната банка е върху стабилността на цените и постигането на два % годишна инфлация.

Инфлацията се намали доста в Канада от върховете от над 40 години преди две години, достигайки 2,9 % през март. Това се съпоставя с 3,5 % в Съединени американски щати.

Застоялият прогрес на юг от границата в укротяването на инфлацията понижи упованията за темпото на понижаване на лихвите от Фед спрямо началото на годината.

Но по-слабото луни може да има дефекти върху напредъка на Bank of Canada в битката с инфлацията. По-ниският обменен курс за канадския $ прави вноса от Съединени американски щати и някои други международни пазари по-скъп, което може да увеличи потребителските цени и да подхранва инфлацията.

Националната банка на Канада разгласява отчет в четвъртък, разглеждащ тъкмо по какъв начин доста цени биха могли да се покачат, в случай че лихвените проценти на двете централни банки се разграничават доста.

Авторите Уорън Лавли и Тейлър Шлайх пишат, че не са уверени от причините, че намаляването на лихвените проценти от Bank of Canada би било „ контрапродуктивно ” към битката с инфлацията.

По-големи разлики в лихвените проценти сред Централната банка на Канада и Федералния запас на Съединени американски щати, в сравнение с през днешния ден, „ не са необикновени “, написа създателят.

Преминаването на по-високи цените на вноса за потребителите също са „ по-малки от необятно оценените “, отбелязва отчетът.

Удар от 10 % в цената на loonie спрямо щатския $ би добавил единствено към 25-30 базисни пункта към главната инфлация, споделиха икономистите, базирайки се на проучвателен модели от самата Bank of Canada.

Въпреки че евентуално има равнище на обезценяване на loonie, което би провокирало безпокойствие измежду Bank of Canada, Lovely и Schleich настояват, че „ изцяло рационално е главният лихвен % (на централната банка) да падне със 100 базисни пункта под този на Фед, без политиците да мигнат окото. ”

Орландо е склонен, че страховете за обменния курс няма да бъдат задоволителни, с цел да задържат Bank of Canada обратно от по-ранно понижение на лихвените проценти, първото от които той обвързва за срещата на централната банка през юли.

Но след този миг той подозира, че канадските парични политици няма да са склонни да се придвижват прекомерно бързо с Федералния запас на Съединени американски щати изостава.

„ Канадската централна банка евентуално ще се колебае какъв брой бързо желае да понижи лихвените проценти, тъй като не желае да изпреварва прекалено много Фед “, споделя той.

Потребителите в Съединени американски щати устоят по-добре на повишение на лихвените проценти

Цикълът на стягане на лихвените проценти е имал по-голямо влияние на север от границата, в сравнение с в Съединени американски щати, изяснява Орландо, значително с помощта на „ мощно задлъжнелите “ канадски консуматори.

След финансовата рецесия от 2008-09 година потребителите в Съединени американски щати понижиха задлъжнялостта – отърваха се от дълга си – със обилни темпове, споделя Орландо. Това ги прави по-малко чувствителни към по-високите лихвени проценти по заеми от канадските им сътрудници.

Американците също са склонни да вземат по-дълги периоди по ипотеките си, над 30 години, до момента в който канадците възобновяват лихвите си нормално на всеки пет години или по-рано, осигурявайки по-бърз преход на паричната политика, споделя Орландо.

Тези разлики разрешиха на стопанската система на Съединени американски щати да остане мощна в изискванията на по-високи лихвени проценти, до момента в който разноските в Канада понижават, изяснява той.

Но Орландо има вяра, че Канадската централна банка се подчинява на графика за понижаване на лихвените проценти, защото се тормози от възобновление на канадската стопанска система, което отразява случая на Съединени американски щати. Въпреки че не чака тези условия да се материализират, всевъзможни признаци като повишение на заетостта или заплатите могат да доведат до повишение на разноските, което подхранва инфлацията и избутва графика за понижаване на лихвите обратно за Bank of Canada.

Като опция възходящите геополитически опасности – в това число изборите в Съединени американски щати, планувани за ноември – или други фактори, които забавят така и така затруднената канадска стопанска система, биха могли да принудят централната банка да понижи лихвените проценти по-рано и по-често, споделя Орландо.

“ Посоката е към съкращения към юли, с много рационален ритъм на съкращения по-късно “, споделя той. „ Но има всички тези неща, за които би трябвало да внимавате, с цел да видите дали този роман се трансформира, с цел да видите дали има нещо, което би трябвало да тласне ръката на Bank of Canada по един или различен метод. “